國內各家銀行雷曼兄弟連動債公告資訊彙集

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雷曼海嘯 沖垮連動債票房

雷曼海嘯 沖垮連動債票房 【經濟日報╱記者 呂郁青、夏淑賢】 2008.09.21 02:43 am

美國第四大投資銀行雷曼兄弟聲請破產保護，撼動全球金融界，從15日開始，連動債報價單日波動度就高達10%至12%，跟以往只是0.1%，頂多2%，相差十倍。全球股市波動，也使得部分有條件保本的連動債，一檔接著一檔觸發不保本的最低門檻，有如海嘯一波波衝擊，由雷曼襲向非雷曼的連動債。



銀行暫緩推新品
影響所及，中信銀、國泰世華銀、台銀、元大銀，決定暫時不再推出新的連動債，北富銀、台新銀、兆豐銀也決定放緩推出連動債。
一時之間，連動債從財富管理市場的當紅炸子雞，變身票房毒藥，銀行除了苦惱怎麼協助投資人跨海求償，代付高額訴訟費用，如何重建投資人對連動債的信心，更是高難度的挑戰。一名投資人持有麥格里證券發行的連動債，報價還在96元就接到理專通知，現在開放每日贖回，可以考慮是否贖回。
銀行也緊急將原先每周、每月才有特定日期能贖回的連動債，開放為每日贖回。銀行主管說，由於當時推銷連動債以保本保息為號召，除了退休族還有有錢人都很放心投資，數百萬元、上千萬元的大戶都不少。沒有人想到，全球第四大的投資銀行雷曼兄弟，竟然會聲請破產保護，就算100%保本，發行機構雷曼兄弟倒了，「保本」也隨之破功。

今年初一堆有條件保本的連動債，因為連結標的股價大跌，跌破下檔保護，也揭開了「有條件保本」其實不保本的真相，而全球市場由多轉空，也引導資金湧向無條件保本兼保息的連動債。不料，雷曼風暴侵襲，連原先100%保本、保息的連動債，也變得不保本，銀行傻眼、更嚇壞投資人。
理專說，未來幾年銀行想賣投資型商品恐怕很難，因為這已經不是發行機構「信用風險」的問題，而是全體投資人對連動債的「信任風險」。
從正面角度來看，雷曼聲請破產，提醒連動債投資人認知「發行機構信用風險」是真實存在的，不因為是金融巨擘就是不倒翁；但是利空波及，所有的投資銀行都受池魚之殃，包括摩根士丹利、高盛、美林、花旗、UBS，1年期信用違約交換（CDS）的信用價差（credit spread）點數大幅升高，有的一夕跳高到1,000多點，或者是600點到800點之間，好一點的如花旗也要220點，傳出有問題的AIG還一度高達5,000點，之後因為美國聯準會（FED）宣布注資850億美元，才降到1,000多點。
以1個基本點為0.01個百分點換算，表示這些華爾街投資銀行的籌資成本，往上跳了少則2到8個百分點，多則數成以上，這種狀況使投資人對連動債更感到極度不安，即使是沒問題的機構發行，也不大敢出手，因為誰都怕雷曼還有「兄弟」步其後塵。

投資人信心全失
前兩年連動債因為全球股市佳，許多投資人雖然買的是3年期或5年期連動債，但才投資一年，由於獲利條件已滿足，就被發行機構提前Call回，投資人抱回本金與二位數的配息獲利，笑哈哈。去年買到利率型連動債的投資人，也因為美國連續大舉降息，連動債也遭發行機構提前call回，投資者提前拿回全部本金，而且利息收益率也不變，1年期的利率型連動債報酬率約在9%至11%，超過一年的都有兩位數以上配息，等於投資一年多就有兩成報酬率。
投資人嚐到甜頭，加碼買進連動債更容易輕忽風險，加上有的理專只求賺手續費，而且是賣長天期手續費高，提前贖回也不影響手續費，所以碰到發行端提前贖回的「好康」，理專也樂得說服客戶拿回本金、配息再加碼，但誰知道景氣一夕之間翻轉，不只條件式保本變不保本，100%保本的連動債，也會因為發行機構倒閉變得不保本，許多人的退休老本都賠光光。
銀行主管說，連動債是以固定收益商品，再綁一個衍生性商品，所以看在投資人眼中，就像咖啡加水加烏龍茶，配方跟比率，可能連銷售的理專都搞不清楚，連動債每日報價也只有發行機構說了算，不是非常透明，一開始投資人就站在資訊不透明的一方。所以選擇連動債要有一些基本認知，比方保本型提前贖回，可能不保本，對連結標的也要做點功課，有些股票型連動債，看起來連結一籃子股票，但影響報酬率的其實只在其中一檔，可以先行研判。




【2008/09/21 經濟日報】@ http://udn.com/

雷曼破產 中國信託如何補償客戶?

雷曼破產 中國信託如何補償客戶? 民生＠報╱民生＠報 2008-09-20 23:00
雷曼兄弟破產，台灣有五萬多客戶因購買其連動債受到影響，中國信託銀行更是賣出最多的公司，大約有二萬多客戶損失慘重，事情發生後，中信立刻表示將和雷曼兄弟打官司，以維護客戶權益，表面看來似非常負責又積極，但是瞭解實情者則感受到，中國信託似乎欲借此轉移本身一連串評估錯誤之責任。
中國信託販售之連動債不但數量居各銀行之冠，種類更是繁多，在銀行同業口中是「大膽未經完整風險評估」，在雷曼兄弟之前就有多檔連動債令客戶嚴重失血，並有大批客戶於今年初組成自救會向該銀行討公道，卻未得到善意回應。
大部分購買連動債之客戶都是中老年退休族，主要是中國信託推銷時，非常強化年息百分之八的優點，而對風險輕描淡寫，以至於中老年人誤以為找到一個可以安穩領息養老的好工具，動輒投資一、二百萬元，如今不但拿不到利息，更是連本金都不保。
中國信託難道不應負起道德責任嗎?沒有，該公司還是照樣收取手續費、信託費等名目甚多的費用，令人匪夷所思。
客戶血流成河，中國信託居然有位高級主管在媒體上指稱，「客戶賺錢時不吭聲，賠錢時就想賴給銀行。」令人感嘆辜家怎會如此不在乎形象之維護?
其實金管會今年初既已決定不允銀行再隨意販售連動債，可見大部分銀行過去所販售之連動債皆有瑕疵，受到莫大損失的客戶，難道不能追溯以往，由銀行給予補償?
雷曼兄弟破產，據聞客戶將是血本無歸，只能把連動債當壁紙，中國信託銀行要如何面對客戶?卡債風暴都能協商解決，難道無過失的連動債客戶就只能任由銀行如此宰割?銀行界尤其中國信託應該三思。

連動債報價 金管會要求上網

連動債報價 金管會要求上網 【經濟日報╱記者呂郁青／台北報導】 2008.09.20 02:33 am

雷曼兄弟破產事件爆發後，連動債報價單日波動幅度擴大十倍，投資人聞「連動債」色變，金管會昨（19）日要求各銀行將所有與雷曼相關商品列表放上網路上，供投資人查詢，以免恐慌持續擴散。
中信銀、元大銀、台灣銀、國泰世華銀，則決定暫時不再推出新的連動債，北富銀、台新銀也決定放緩連動債推出的檔次。
各銀行這兩天服務與理專櫃台的電話幾乎都滿線，都是投資人想詢問手上商品到底跟雷曼有沒有關係，金管會銀行局昨天因而要求各銀行直接將所有與雷曼相關的商品列表上網，讓投資人可以一目瞭然。
銀行主管提供簡易的判別方式，除了連動債名字上直接會看到雷曼兄弟、名字前面有LB縮寫的也是。投資人可以拿出文件，看看發行機構、保證機構開頭是否有雷曼兄弟（Lehman Brothers）字樣。
雖然這次是雷曼兄弟母公司Lehman Brothers Holdings聲請破產保護，子公司也受到波及，國內連動債雖然絕大多數都是由雷曼兄弟的子公司Lehman Brothers Treasury發行，但由Lehman Brothers Holdings母公司保證，因此都暫時停止贖回。
另外，由Lehman Brothers International（Europe）擔任計算代理機構的產品，目前也無法贖回，但投資人可以留意，若發行機構非雷曼相關公司，只要其他投資銀行可以找到新的計算代理機構，該債券很快就可以配息、開放贖回，這類連動債預計一個月內就會解凍。
雷曼兄弟申請破產保護撼動全球金融界，15日開始，連動債報價單日波動度就有高達10%、12%，跟以往只是0.1%，頂多2%，相差十倍，而且，全球股市波動也使得部分保本連動債一檔接著一檔觸發不保本的最低門檻，有如海嘯一波波衝擊。
中信銀財管處長隋榮欣表示，這段時間市場傳言很多、機制也亂，最少一個月內不會再主動推出新檔連動債。
除了中信銀，還有元大銀、台銀以及國泰世華已決定暫不推新的連動債商品，照顧好既有客戶最重要，北富銀、台新銀與兆豐銀都決定持續推出連動債，但會減少上架的檔數。
銀行公會理事長、台銀董事長張秀蓮昨天也說，在雷曼事件後，現在投資人聽到連動債都如驚弓之鳥，在這個時機點基金、連動債都不易賣，因此，決定先暫時不再推新的連動債商品，改推風險較低、大家較放心的產品，如保險、黃金存摺等。
【2008/09/20 經濟日報】@ http://udn.com/

投銀買雷曼連動債 砍至一折

投銀買雷曼連動債 砍至一折 【經濟日報╱記者林巧雁、呂郁青／台北報導】 2008.09.20 02:33 am

雷曼兄弟申請破產引發投資人恐慌，多家投銀則想趁機撿便宜。據了解，花旗、高盛和德銀都有意收購雷曼兄弟發行與保證的連動債，且市場報價昨（19）日再創新低，由原本喊出的三五折跌至僅剩一二折。
消息來源指出，投銀預期本國銀行可能出清手中二、三成左右的雷曼兄弟相關投資商品，以本國銀行買雷曼兄弟相關商品金額約400億元計算，也就是80億元至120億元。
國內某家到美國參與雷曼兄弟債權人會議的銀行轉述，雷曼兄弟若清算，其發行的主順位債券仍有機會求償回四、五成，但次順位投資人拿回本金的機率不大。由於連動債屬於主順位債券，銀行主管指出，投銀如果用一二折的價格取得雷曼兄弟發行保證的連動債，之後可賺取至少三成以上的價差。
銀行主管解釋，連動債是無擔保優先債券，債權優先清償的順位僅次於有擔保債權，高於次順位債及特別股與普通股。也就是說，就算雷曼兄弟公司進入清算程序，在扣除其他雷曼兄弟公司有擔保債權後，連動債券將可優先受償。
據了解，投銀對雷曼兄弟發行的連動債商品報價最近每天跌一成，周三時報價打三折，周四打兩折，昨天僅剩下一成二。本國銀主管指出，報價實在太低，銀行因而不太願意拋售。
外資主管則認為，雖然本國銀嫌投銀報價太低，由於許多投資人信心不足而要求贖回，銀行在不可能自己花錢買回來的情況下，投銀願意收購這些贖回單，也算是幫了本國銀一個大忙。
外資主管指出，投銀積極收購雷曼兄弟發行保證的連動債，除了撿便宜，另一原因是想趁機幫中國的銀行解圍，為日後關係鋪路。因為不少中資銀行也踩到地雷，買到很多雷曼兄弟連結商品，若投銀能幫忙減少損失，日後這些中資銀行初次公開發行（IPO）等業務可能會回饋給這些曾幫過忙的投資銀行。
【2008/09/20 經濟日報】@ http://udn.com/