若是回顧一下因為投資連動債失利虧損的投資人當初的投資初衷，有很高比例的投資人並沒有意識到一件事：任何投資行為的事後報酬，其實都是冒著投資可能發生損失所獲得的風險補貼，天下沒有穩賺不賠的生意。就算有，怎麼會是大家都能買到得投資商品呢？因為大家都是贏家，輸家在那兒？
投資連動債時，心裏抱著「一定可以拿回本金」的期望，反而變成一無所有的失落，都是源自於對於風險的錯誤認知，同時也是被「不願承擔風險、怕輸的心態」所拖累的結果。
但是，那一個投資人敢說心中不曾萌生過「穩賺不賠」的投資美夢，只是怕被人反譏為貪心妄想。是人，就會貪心妄想，差別在於是否能找尋到正確的投資寄託。「保本型連動債」可能就是很多「怕輸又想贏」的投資人所中意之理想商品，只是在台灣金融市場淺池子中所能找到的保本型連動債，經常是一「連」好幾年「凍」結不漲的「債」，投資許多年的結果只是回到還原本金的原點。
倒是在MAN INVESEMENTS網站中，有許多與AHL管理期貨基金相關的開放基金與保本基金(capital protected)，都足堪以勝任「能贏又不輸」的投資重責大任。就拿AHL Diversified programme過往近20年的投資績效為證，即可清楚看出它平穩成長的趨勢，尤其遇到重大的經濟事件衝擊時，下圖舉例出1997亞洲金融風暴，1998俄國國債違約事件與長期資本避險基金公司所引發金融風暴，2000年網路泡沬後的空頭襲擊，都讓股市、債市的投資人受到重擊，損失慘重。反倒是管理期貨基金能掌握趨勢追隨的交易策略，逆勢放大投資績效。只是在投資AHL此類的管理期貨基金時，也需要具備耐心讓時間複利的效果發揮出來，因為市場盤整沒有明顯的多頭或是空頭趨勢時，管理期貨基金只是毫不起眼的小角色。
在網路上，諸多推售AHL的術語，諸如：「富人才能買的避險基金 」；「唯一不受景氣影響的基金」；「股災一支獨秀的基金」；「程式對沖基金之王」；「次貸風暴中依然屹立不搖的避險基金」，我最認同的說法應該就是將此基金當作整體投資組合的核心配置之一。加入此類基金，確實是能夠強化「股、債、現金」傳統組合的報酬率。至於誰才能買不是重點，MAN INVESTMENTS 的行銷策略十分靈活，25萬美金、5000美金的投資門檻都是選項。應該沒有任何投資商品不受景氣影響，就看投資操盤者的研究功力與專長為何，能否順應市場擠出獲利。至於程式對沖基金之王，就更誇張了，因為你若是到AUTUMN GOLD網站看看，一堆管理期貨基金在今年6月底為止大熊出沒的空頭市場中闖創出超過50%以上的績效，真是把AHL給比了下去。現在來看「做多原物料、放空金融股」是許多管理期貨基金大賺錢的主因，可是就有操盤者無法掌握機會，所以也有績效很爛的管理期貨基金是不足為奇。穩定增值不會暴漲暴跌讓投資人血壓時高時低，就是AHL管理期貨基金的賣點，這也是我認為應該把它當作投資組合的核心配置的原因。
上次曾經彙整AHL相關的基金資訊曾提到，其中14支已經發行成立的基金都有非常穩定讓人滿意的績效，這14支基金中有4支是屬於封閉型的保本基金。績效最好、成立時間最久的Athena Guaranteed Futures Ltd 保本型基金在1990/12/20成立，總報酬率為１１１４％，平均年複合報酬率高達１５.３％；時間最短的AHL Guaranteed Futures 2 ltd，在2007/08/13成立，至今報酬率為22.3%。它們都成為AHL管理期貨基金的「穩定增值」特色最佳說明。
如果，投資人的資金充裕也熟悉跨國投資的作業，那麼在愛爾蘭交易所，你可以買到在該交易所有掛牌的AHL ALPHA plc, MAN AHL Diversified plc。
如果，投資人對於「保本」的迷戀與鍾情實在難以割捨，那麼定期注意AHL Guaranteed Futures 的發行系列，大約每年都會有一支會發行。讓投資人既能夠享受到管理期貨基金的穩定增值效益，還能夠抱著「保本」的銀行保證直到滿期。當然，若是投資期間遇到需要用錢，或是報酬率已經是讓人滿意要贖回，透明度高的報價制度、交易周期固定的流動性，讓投資人能夠確實掌握資金調度的計畫。
更好的是，AHL Guaranteed Futures 的保本系列基金，投資門檻都是低標。只要5000美金就能參與這類基金的投資成效，只是一年一支的低發行頻率，讓投資人會有錯過就再等365天的期待。不然，就是努力存夠30000美金再去投資吧。
至於MAN INVESTMENTS 所發行的保本型基金，可不是只有AHL系列，還有其他什麼特色？下次再來彙整。
